Две популярные крайности на рынке ценных бумаг: покупать сильно выросшие акции, а также покупать сильно упавшие.
Покупая сильно выросшие акции, вы можете сделать покупку на пике пузыря. Сдутие может оказаться болезненным.
После того, как инвестор обжигается на сдувшихся акциях, возникает мысль: может, купить те акции, которые уже заметно обвалились, в надежде, что они снова взлетят?
Да, бывают акции, где происходит несколько раундов взлёта и падения. Те же Virgin Galactic: взлетели, упали, снова взлетели. И взлёты, и падения были в 2-3 раза в цене. И выгоднее их было покупать не после взлета, а после падения (перед очередным взлётом).
Но так бывает не всегда. "Просто так" покупать упавшие акции, не анализируя их - плохая идея. Так как они легко могут упасть ещё сильнее, если их падение было не случайным, а на каких-то проблемах бизнеса.
Свежий пример - акции Beyond Meat. В 2019-м году эти акции показали лучший результат среди компаний, недавно вышедших на биржу. В моменте они росли в 9 раз за пару месяцев и стоили на пике 239 долларов.
Но у компании начались проблемы: ещё в конце 2019-го года рост спроса на их продукцию (растительное мясо) стал замедляться, а в прошлом году, когда многие кафе и рестораны были закрыты, их продажи и вовсе оказались под ударом. Даже не темпы роста стали замедляться, а вообще продажи перестали расти.
Акции упали от своих максимумов на 60%. Казалось бы: куда ещё падать? И так акции стоили в 2.5 раза дешевле, чем пару лет назад. Нам поступали вопросы, стоит ли их покупать. Напомню, что ответ на вопрос с разбором акций был совсем недавно, в октябре: https://vk.com/finsovetnikcom?w=wall-88042767_31141
Общая мысль была в том, что несмотря на сильное падение, это падение было обоснованным. Не особо растущая компания заслуживает даже меньшей оценки. Идея покупки акций Beyond Meat была отвергнута.
И этой ночью стало видно, что не зря мы их не купили. Даже после сильного падения всё равно было куда падать. После отчёта за третий квартал акции на пост-торгах упали ещё на 18%, сейчас они стоят лишь $77, последний раз они были по таким же ценам в марте-апреле 2020-го года, когда многие кафе и рестораны были закрыты.
Акции Beyond Meat - яркий пример того, что если акция взлетала, затем упала, то это не означает, что её нужно покупать. Может быть, в бизнесе проблемы, которые поведут акцию ещё ниже.
В целом, я позитивно смотрю на идею покупать акции по низким ценам, после падения. Но исключительно в ситуациях, когда вы не просто видите низкую цену и покупаете, а когда вы проанализировали бизнес, увидели, что в нём всё более-менее хорошо, падение не обосновано, и поэтому купили. Т.е. должно быть сочетание не только низкой цены, но и нормального состояния бизнеса.
